政策性風(fēng)險(xiǎn)，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，本質(zhì)上是不可準(zhǔn)確預(yù)測的，只能進(jìn)行有效的相應(yīng)防范。



首先，中國政策性風(fēng)險(xiǎn)將在長時(shí)間內(nèi)存在，這是由目前中國資本市場的現(xiàn)實(shí)環(huán)境所決定的。一個(gè)成熟的資本市場，應(yīng)該是重監(jiān)管、輕調(diào)控，而目前中國的資本市場，至少將在很長時(shí)間內(nèi)，監(jiān)管和調(diào)控都至少是同等重的，甚至，在一些特定的時(shí)期，調(diào)控將成為最重要的方向。這是客觀現(xiàn)實(shí)，是由中國經(jīng)濟(jì)目前的發(fā)展階段所決定的，其實(shí)并不是任何人故意要這樣的，所以，任何對這的指責(zé)，其實(shí)都是有毛病的。



調(diào)控，有硬調(diào)控與軟調(diào)控兩種。像發(fā)社論、講話、嚴(yán)查之類的，就是明顯的硬調(diào)控，這種調(diào)控方式是否永遠(yuǎn)不再發(fā)生，這誰都不敢保證；至于軟調(diào)控，就是調(diào)控中不直接以資本價(jià)格為最直接的目的，而是結(jié)合著更多大的方面考慮，政策上有著溫和和連續(xù)的特征。



當(dāng)然，站在調(diào)控的角度，如果軟調(diào)控不得力，那么硬調(diào)控成為唯一選擇的時(shí)候，這其實(shí)不是調(diào)控者的悲哀，而是市場的悲哀，當(dāng)市場的瘋狂足以毀掉市場時(shí)，硬調(diào)控也是不得以為之。這方面，也要對調(diào)控者有足夠的理解。



有一種很錯(cuò)誤的說法，就是中國的調(diào)控只調(diào)控上漲，不調(diào)控下跌，其實(shí)，站在歷史實(shí)證的角度，這種說法是沒有事實(shí)根據(jù)的。因?yàn)?，實(shí)際上，調(diào)控下跌的情況一點(diǎn)都不少，最著名的，就是1994年的325點(diǎn)，那三大政策的缺口，現(xiàn)在還在那里，這難道不是對過分下跌的調(diào)控嗎？只不過，那是一次最成功的調(diào)控，而對下跌的調(diào)控，或者說是救市，經(jīng)常都很失敗，這只能說明調(diào)控的水平需要在實(shí)踐中不斷提高。



必須旗幟鮮明地反對這樣的觀點(diǎn)，就是調(diào)控者都是壞蛋，散戶都是受害者，機(jī)構(gòu)都是串在一起和調(diào)控者一起算計(jì)散戶的。這不過是一些市場的失敗者或別有用心者的無恥讕言，根本沒有任何事實(shí)的根據(jù)，純粹出于自我想象。



一個(gè)政策的出臺(tái)，決不是任何一個(gè)人拍腦袋就可以決定的。任何一個(gè)體制下，只要是一個(gè)體制，就有均衡，那種個(gè)人任意超越體制的事情，已經(jīng)越來越?jīng)]有發(fā)生的可能。而且，散戶、機(jī)構(gòu)都不是一個(gè)抽象的名詞，企圖用抽象的名詞掩蓋一個(gè)個(gè)現(xiàn)實(shí)的實(shí)體而達(dá)到互相斗的結(jié)果，不過是某些運(yùn)動(dòng)邏輯的僵尸版。



其次，必須要明確，政策只是一個(gè)分力，政策不可能單獨(dú)

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如何躲避政策性風(fēng)險(xiǎn)：

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