融資融券：

　　融資是借錢買證券,通俗的說是買股票。證券公司借款給客戶購買證券,客戶到期償還本息,客戶向證券公司融資買進證券稱為“買空”；

　　融券是借證券來賣,然后以證券歸還,證券公司出借證券給客戶出售,客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息,客戶向證券公司融券賣出稱為“賣空”。

　　目前國際上流行的融資融券模式基本有四種：證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信的模式以及登記結(jié)算公司授信的模式。

　　融資融券的作用

　　1、發(fā)揮價格穩(wěn)定器的作用

　　在完善的市場體系下,信用交易制度能發(fā)揮價格穩(wěn)定器的作用,即當市場過度投機或者做莊導致某一股價暴漲時,投資者可通過融券賣出方式沽出股票,從而促使股價下跌；反之,當某一股票價值低估時,投資者可通過融資買進方式購入股票,從而促使股價上漲。

　　2、有效緩解市場的資金壓力

　　對于證券公司的融資渠道現(xiàn)在可以有基金等多種方式,所以融資的放開和銀行資金的入市也會分兩步走。在股市低迷時期,對于基金這類需要資金調(diào)節(jié)的機構(gòu)來說,不僅能解燃眉之急,也會帶來相當不錯的投資收益。

　　3、刺激A股市場活躍

　　融資融券業(yè)務(wù)有利于市場交投的活躍,利用場內(nèi)存量資金放大效應也是刺激A股市場活躍的一種方式。中信建投證券分析師吳春龍和陳祥生認為,融資融券業(yè)務(wù)有利于增加股票市場的流通性。

　　4、改善券商生存環(huán)境

　　融資融券業(yè)務(wù)除了可以為券商帶來數(shù)量不菲的傭金收入和息差收益外,還可以衍生出很多產(chǎn)品創(chuàng)新機會,并為自營業(yè)務(wù)降低成本和套期保值提供了可能。

　　5、多層次證券市場的基礎(chǔ)

　　融資融券制度是現(xiàn)代多層次證券市場的基礎(chǔ),也是解決新老劃斷之后必然出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性供求失衡的配套政策。
 
　　融資融券和做空機制、股指期貨等是配套聯(lián)在一起的,將會同時為資金規(guī)模和市場風險帶來巨大的放大效應。在不完善的市場體系下信用交易不僅不會起到價格穩(wěn)定器的作用,反而會進一步加劇市場波動。風險表現(xiàn)在兩方面,其一,透支比例過大,一旦股價下跌,其損失會加倍；其二,當大盤指數(shù)走熊時,信用交易有助跌作用。

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